NORBOLSA

Reserva Federal: las actas de la reunión de julio dejan fuera de dudas al mercado de que la FED bajará tipos en septiembre, tal y como adelantaba Powell en la rueda de prensa tras la reunión. Las actas muestran un fuerte apoyo a iniciar las bajadas en septiembre si los datos siguen mostrando relajación en tensiones inflacionistas, e incluso parte del Comité defendía empezar a bajar en julio. Con toda la publicación de actas tenía escaso impacto en el mercado, que ya descuenta esa primera bajada en septiembre, y se debate entre si será más agresiva o únicamente de 50pb. Nosotros vemos bajadas prudentes, dados los niveles de inflación y de resiliencia, sólo un dato muy preocupante de empleo justificaría un movimiento más agresivo. Ahora escucharemos a Powell mañana en Jackson Hole para ver el diagnóstico que realiza el presidente.

EE.UU.-macro: ayer se producía la primera de las dos revisiones anuales que realiza del Departamento de Trabajo a la serie de creación de empleo. Como se temía, se estaba sobreestimando la creación de empleo, y se ha revisado la creación de empleo entre abril 2023 y marzo 2024 en 818.000 empleos, un 0,5% menos de creación. Se trata de la mayor revisión de la serie desde marzo de 2009, si bien la magnitud de esta revisión no sorprende. Da una visión de un mercado laboral menos fuerte del que se pensaba y puede justificar el punto de inflexión de la FED. También se señala que la "debilidad" que está arrojando el repunte de la tasa de paro puede estar "sobre estimada" y que el paro real sea menor. En definitiva, el siguiente choque con la realidad lo tendremos con el informe de empleo de agosto, que conoceremos el próximo 5 de septiembre.

EE.UU.-retailers: ayer era el turno de publicar de Target, compañía que daba una visión relativamente optimista del consumidor estadounidense como hiciera hace una semana WalMart. Así, consigue su primer crecimiento lfl positivo en el último año, gracias al impacto que ha tenido en volúmenes su estrategia de bajar precios.

Geopolítica: tras fracasar en la última ronda de negociaciones de paz, EE.UU. no tira la toalla y sigue presionando a Netanyahu para que acepte las condiciones que permitan llegar a un acuerdo de alto al fuego.

Petróleo: frenaba su fuerte caída el jueves, después de que las expectativas de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal contrarrestaran un cúmulo de datos económicos débiles de las dos mayores economías del mundo, EE. UU. y China. Así mismo, ayudaba la caída de inventarios en EE. UU..

Asia: Cierre mixto en las bolsas asiáticas con la atención puesta en las actas de la Reserva Federal que mostraban que los responsables políticos estaban preparados para empezar a recortar los tipos de interés en Estados Unidos. Además, la encuesta del índice de gestores de compras (PMI) manufacturero de Japón presentaba una ligera contracción de la actividad, y una expansión de los servicios. A su vez, El banco central de Corea del Sur mantenía los tipos de interés, como se esperaba, pero sentaba las bases para recortes al rebajar las previsiones de crecimiento e inflación. Al cierre, el Nikkei subía un 0,67%, el Kospi coreano avanzaba un 0,24%, mientras que Shanghái cedía un -0,26%.

Wall Street: los principales índices de Wall Street cerraban al alza el miércoles, tras las actas de la Fed y los datos de empleo que afianzan las esperanzas de un recorte de tipos en septiembre y con el foco en el Jackson Hole. El Dow Jones subía un 0,14%, el S&P500 avanzaba un 0,42% y el Nasdaq ganaba un 0,57%. Nueve de los 11 sectores cerraron en positivo, siendo el consumo discrecional el sector con mayor variación positiva. En el plano corporativo, Target elevó su pronóstico de ganancias para 2024 y registró su primer aumento trimestral en ventas en las tiendas en más de un año, subiendo un 11,2%. Macy's redujo su pronóstico de ventas netas anuales provocando que las acciones de la cadena de tiendas departamentales cayeran un 12,9%. JD caía un 4,2% después de que Walmart, el mayor accionista de la compañía, vendiera su participación en la empresa.