12/09/24
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Las bolsas europeas mantienen el signo positivo tras la esperada decisión del BCE, sin sorpresas, y los...
A media sesión, los mercados europeos siguen con la tendencia alcista de esta mañana, poniendo el foco...
Nueva jornada donde los bancos centrales vuelven a copar la atención de los mercados. Así, Europa en...
BCE: el foco está hoy en la reunión de política monetaria, en la que se espera que el BCE acometa la segunda bajada del ciclo, con la inflación comportándose más o menos en línea con lo esperado y el crecimiento decepcionando claramente. Así, con la bajada "descontada" la atención estará en la "comunicación sobre el camino futuro". En este frente esperamos que siga dominando la "prudencia", acogiéndose al "data dependent", ante una inflación que todavía no está en objetivo y la incomodidad que esto genera en la parte más hawkish del consejo. Así esperamos que el siguiente movimiento lo haga en diciembre, con las nuevas previsiones económicas.
EE. UU. – macro: la inflación de los consumidores caía ligeramente en agosto, en línea con lo esperado (IPC +0,2%m/m vs +0,2%e vs +0,2%ant) llevando a la lectura general en términos anuales a moderar a +2,5% (+2,5%e vs +2,9%ant) gracias a la caída en costes energéticos (-0,8%m/m vs +0%ant) y la moderación en alimentación (+0,1%m/m vs +0,2%ant). No obstante, la inflación subyacente aceleraba modestamente (+0,3%m/m vs +0,2%ant) y el registro en términos anuales permanecía sin cambios en +3,2%a/a en línea con las expectativas. La lectura de sesgo más negativo fue que la inflación en los servicios core aceleraba ligeramente +0,4%m/m (vs +0,3%ant) por la tensión en el componente de vivienda (+0,5%m/m vs +0,36%ant) y el repunte en hoteles y transporte público (+1,75%m/m vs +0,22%ant y +2,54%m/m vs -1,18%ant respectivamente. Así, la lectura supercore aceleraba ligeramente a +0,33%m/m (+0,21%ant). En mercado, la rentabilidad de la parte corta de la curva, más sensible a expectativas de tipos de interés, aumentaba +7pb (2y +3,66%) y los futuros de la FED quitan peso a la probabilidad de una bajada de 50 pb de dimensión la próxima semana, descontando únicamente que la bajada sea de 25pb.
Europa-China: Scholz se suma a la posición de Sanchez de pedir a la UE que abandone su plan para poner tarifas extras a los coches fabricados en China, lo que rebaja las expectativas de que esta se aprueben en la decisión final que se espera dentro de un mes. Por su parte, en China, el gobierno está exigiendo que la "tecnología avanzada" en vehículo eléctrico se quede "en el país", ante el incremento de planes de localización en Occidente para evitar la imposición de tarifas.
Elecciones-USA: a ocho semanas de la cita electoral, en el mercado empieza a coger más fuerza este factor, con especial impacto en las implicaciones fiscales. Así, siguen los balances del resultado del debate en TV, con el partido republicano lamentando el pobre comportamiento de Trump en esta cita.
Ibex: hoy tendrá lugar la reunión del Comité Asesor Técnico para estudiar la composición del Ibex. No esperamos cambios. Rovi y Logistica componen la parte final del Ibex y en la lista de espera están Viscofan y Vidrala, pero por volúmenes parece difícil que se produzca algún cambio.
Petróleo: el Brent subió ayer un 2% y hoy apunta a una subida del 0,6% colocándose en torno a 71 $/b con la mirada puesta en el huracán Francine y sus efectos en la producción de Luisiana. En cualquier caso, una vez pasado el huracán volveremos a centrar nuestra atención en el estado de la economía y en la previsión sobre la demanda de petróleo.
Asia: las bolsas asiáticas aumentaban en la jornada del jueves siguiendo el rally tecnológico en Wall Street, cerrando mayoritariamente verde, salvo el selectivo chino CSI300 que permanecía sometido (-0,39%), mientras que el Hang Seng aumentaba +1,2% y el Nikkei aceleraba +3,3% apoyado por la debilidad del yen.
Wall Street: vuelta en el mercado tras las caídas iniciales provocadas por el dato de inflación, alentada por un rebote en tecnología liderado por las compañías de IA. Así, el mercado se recuperaba de las caídas iniciales que provocaba el dato de inflación, que ante la persistencia de algunos componentes desvanecía las expectativas de una bajada de tipos de 50pb. La vuelta vino de la mano de la tecnología, y en particular de Nvdia que rebotaba un 8%, al son de noticias cómo que parece que va a poder exportar a Arabia Saudi o el reconocimiento de su CEO de que la "limitación" que tiene en su oferta cauda frustración en sus clientes. En financieras, destacaba American Express (+3,57%), que se desmarcaba por los miedos sembrados por otras compañías del sector el día anterior, manifestando que ve unas condiciones crediticias fuertes y que el gasto del consumidor sigue estable. Otra dinámica que se observaba, reflejaba los resultados del debate televisivo entre Harris y Trump, viendo castigos en las compañías sectores que lo hicieron bien en un gobierno de Trump (criptos, operadores prisiones,..) y subidas en sectores relacionados con energías renovables.