NORBOLSA

Reserva Federal: llegó el día D para el mercado. Hoy tendremos el inicio del ciclo de bajadas de la FED, con la duda más abierta que nunca sobre la cuantía de esta. Los datos, los economistas, nosotros, vemos una bajada de 25pb, mientras en el mercado se da una probabilidad muy alta (sobre el 65%) a que la bajada sea de 50pb. Con este fondo, si la FED no realiza esta bajada de 50pb, vemos que puede haber corrección en renta fija por lo que ha descontado. Mientras que si baja 50pb, en renta fija vemos poco recorrido más, y la renta variable lo podría acoger mal, ya que se interpretaría como una debilidad económica que no ha percibido y que podría poner en riesgo el escenario de soft landing que descuenta. Tendremos que esperar hasta las 20:00 para conocer la decisión que adopte la FED.

Italia: aprueba el decreto para proceder con la venta de hasta un 14% de la compañía de correos Poste Italiana. Se trata de una operación que ha levantado una fuerte polémica, en lo que se ve como una perdida de influencia en servicios públicos clave, lo que ha llevado al gobierno de Meloni a proceder con una aprobación más pequeña de lo inicialmente esperado.

EE.UU-compañías: la decisión del gobierno sobre la fusión Nippon y US Steel se puede demorar hasta después de las elecciones de noviembre. Por otro lado, Microsoft y BlackRock estarían trabajando en el lanzamiento de un fondo de 30.000 M.$ para invertir en infraestructura para IA.

Comisión Europea: se hace balance del equipo de gobierno que ha formado Von der Leyen, con el foco puesto sobre todo en Macron. Así, la salida del comisiario de mercado interior Breton de este equipo, supone un mazazo para Francia, que pierde influencia y peso, en un momento que Macron trata de salvar su gobierno en un parlamento colgado.

EE. UU. – macro: las ventas minoristas aumentaban inesperadamente en agosto (+0,1%m/m vs -0,2%e) y el registro de julio era revisado ligeramente al alza (+1,1%m/m vs 1%ant). En términos anuales, la lectura aumentaba +2,1%a/a. La fortaleza en las ventas online (+1,4%m/m) compensaba la debilidad en automóviles, y la categoría core aumentaba +0,3%m/m en línea con las expectativas, y el registro de julio también era revisado al alza en +0,1pp a +0,4%m/m.

Petróleo: Subidas del petróleo en los últimos dos días hasta 73,7 $/b por el Huracán y por el aumento de tensión en Oriente Medio (Israel ataco ayer a Hezbollah con una serie de dispositivos explosivos en el Líbano). Hoy apunta a una sesión tranquila a la espera de la decisión de la FED.

Asia: las bolsas asiáticas cerraban mayoritariamente en verde en el ecuador de la semana tras la apertura de China después del cierre vacacional. Así, el CSI300 sumaba +0,28% y el Hang Senga aumentaba +1,37%. En Japón, el Nikkei aumentaba +0,49% apoyado por un yen más débil y la recuperación de los valores relacionados con tecnología.

Wall Street: cierre mixto, dejando atrás las subidas que había registrado durante la sesión tras conocer un dato de ventas minoristas más fuerte de lo esperado. Así los principales índices cerraban con escasas variaciones, donde destacaba la subida del 0,74% del Russel 2000. A nivel de sectores, en el lado positivo destaca el sector de energía, consumo discrecional y financieras, mientras que las caídas se centraban en la parte más defensiva farma, consumo defensivo y utilities. En tecnología, destacaba la subida de Microsoft (+0,88%) tras anunciar un nuevo share buy back, e Intel (+2,68%) con las expectativas de ayudas federales y las expectativas de que empiece a producir semiconductores personalizados para Amazon.

Bajada de 25 pbs del BCE, tal y como se esperaba.

Dato de IPC agosto en EE. UU. en línea de lo esperado.